هل ستنخفض أسعار الغذاء العام المقبل؟

من المتوقع أن تتراجع أسعار الغذاء في معظم الاقتصادات المتقدمة العام المقبل، رغم أن وتيرة ومدى هذا التراجع ستختلف من بلد لآخر، مع بقاء كندا استثناءً، وفقاً لمذكرة حديثة صادرة عن كابيتال إيكونوميكس.

وقد ارتفع التضخم الغذائي في الأشهر الأخيرة في اليابان والمملكة المتحدة وكندا، حيث ساهم بشكل غير معتاد في إجمالي تضخم أسعار المستهلكين.

في نوفمبر، وصل التضخم الغذائي في اليابان إلى 6%، مشكلاً ما يقرب من 60% من إجمالي تضخم مؤشر أسعار المستهلكين. وبلغ التضخم الغذائي 4.2% في كل من المملكة المتحدة وكندا، مساهماً بنحو 20% و30% على التوالي في سلة مؤشر أسعار المستهلكين لديهما.

بالمقارنة، كان التضخم الغذائي أقل في الولايات المتحدة عند 2.6% وفي منطقة اليورو عند 2.4%، وفقاً للبيانات المذكورة من LSEG.

وقالت كابيتال إيكونوميكس إن ارتفاع أسعار الغذاء هذا العام يعكس جزئياً الزيادات السابقة في أسعار السلع الزراعية العالمية، والتي عادة ما تنتقل إلى أسعار المستهلكين مع تأخير طويل.

ارتفعت أسعار لحوم البقر والقهوة بشكل حاد بعد أن أدت الاضطرابات المرتبطة بالمناخ إلى انخفاض قياسي في قطعان الماشية وضعف محاصيل القهوة.

أثرت هذه التطورات العالمية على جميع الاقتصادات المتقدمة لكنها لا تفسر بالكامل سبب ارتفاع التضخم الغذائي في اليابان والمملكة المتحدة وكندا.

لعبت الصدمات المحلية في العرض دوراً مهماً. في اليابان، تبع ارتفاع أسعار الأرز المحلي حصاد محلي ضعيف، مع تفاقم التأثير بسبب الطبيعة المغلقة نسبياً للسوق الزراعية في البلاد.

في كندا، أدت ظروف الجفاف الشديدة في مناطق البراري إلى ارتفاع أسعار اللحوم والفواكه والخضروات في الأشهر الأخيرة.

كما كانت تكاليف العمالة عاملاً مهماً في بعض البلدان.

وقالت كابيتال إيكونوميكس إن نقص العمالة في صناعة الأغذية ساهم في ضغوط أجور قوية في اليابان والمملكة المتحدة. في المملكة المتحدة، ارتفع معدل الوظائف الشاغرة في قطاع الأغذية هذا العام حتى مع انخفاض معدلات الوظائف الشاغرة في القطاعات الأخرى، مما أبقى نمو الأجور مرتفعاً.

في المقابل، أفاد منتجو الأغذية في منطقة اليورو أن نقص العمالة لا يشكل قيداً أكثر مما كان عليه قبل الوباء، ولم تظهر علامات واضحة على ارتفاع في الوظائف الشاغرة في قطاع الأغذية في الولايات المتحدة أو كندا.

في اليابان، سجل الحد الأدنى للأجور أكبر ارتفاع سنوي له في أكثر من أربعة عقود. في المملكة المتحدة، أفادت 74% من شركات صناعة الأغذية برفع أسعار البيع بسبب ارتفاع مساهمات التأمين الوطني.

في حين أن البنوك المركزية غالباً ما تركز على التضخم الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، قالت كابيتال إيكونوميكس إن استمرار تضخم الغذاء من المرجح أن يثير قلق صانعي السياسات في اليابان والمملكة المتحدة لأن جزءاً من الضغط مرتبط بتوترات سوق العمل.

كما لاحظ الاقتصاديون أن أسعار الغذاء تميل إلى أن يكون لها تأثير كبير على توقعات التضخم لدى الأسر، حيث أن مشتريات الغذاء متكررة وتغيرات الأسعار مرئية للغاية.

توقعات التضخم للأسر على مدى خمس إلى عشر سنوات قادمة مرتفعة بشكل خاص في اليابان والمملكة المتحدة وقد ارتفعت في كلا البلدين منذ بداية العام.

“الخبر السار للمستهلكين والبنوك المركزية هو أن تضخم الغذاء ربما يكون عند ذروته أو قريباً منها في المملكة المتحدة واليابان، وسيظل عند مستويات أكثر اعتدالاً في الولايات المتحدة ومنطقة اليورو،” وفقاً لكابيتال إيكونوميكس.

تشير التوقعات بانخفاض أسعار السلع الزراعية إلى تخفيف ضغوط أسعار الغذاء عبر معظم الاقتصادات المتقدمة في السنوات القادمة.

بدأت أسعار السلع التي ارتفعت في وقت سابق من العام، بما في ذلك السكر والكاكاو والبيض في الولايات المتحدة، بالانخفاض بالفعل. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يؤدي الإعفاء الأخير لـ 237 منتجاً زراعياً من التعريفات إلى تقليل بعض الضغوط التصاعدية على أسعار الغذاء في الولايات المتحدة.

كما استقر تضخم أسعار منتجي الأغذية أو بدأ في الانخفاض في معظم الاقتصادات المتقدمة.

في حين أن ضغوط الأجور من المتوقع أن تظل قوية في اليابان، قالت كابيتال إيكونوميكس إن تراخي سوق العمل في المملكة المتحدة يجب أن ينعكس على نمو أبطأ للأجور العام المقبل.

تبقى كندا الاستثناء الرئيسي. من المتوقع أن يظل تضخم الغذاء هناك مرتفعاً لفترة أطول، مما يعكس انتعاشاً في تضخم أسعار منتجي الأغذية والآثار المستمرة لظروف الجفاف.

من المتوقع أن تكون الزيادة المفاجئة في تضخم الغذاء في بداية عام 2026 مؤقتة، مرتبطة بتأثيرات الأساس من عطلة ضريبة السلع والخدمات السابقة، لكن ضغوط الأسعار الأساسية تظل قوية.

تتوقع كابيتال إيكونوميكس أن يكون تضخم مؤشر أسعار المستهلكين للغذاء في معظم الاقتصادات المتقدمة حوالي 2% بحلول نهاية عام 2026، بينما من المتوقع أن يظل تضخم الغذاء في كندا قريباً من 4%، مما يبقي أسعار الغذاء مصدراً رئيسياً لضغط التضخم الإجمالي هناك العام المقبل.